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碧桂园3000亿后的暗礁:现金流承压负债回升_财经_财经_星岛环球

时间:2017-03-04 10:22 来源: 作者: admin 点击:

碧桂园3000亿后的暗礁

星岛环球网新闻:据《北京商报》报道,从500亿元到3000亿元级房企,碧桂园这匹黑马仅用几年时间。现在,去年首次迈过3000亿元门槛、一跃进入行业三甲的碧桂园,无论是年初销售势头还是土地市场上的表示,未然露出出问鼎“一哥;的野心。然而,随同销售的高歌猛进和拿地拿得手软,公司核心利润率低迷、现金流承压以及负债率回升等一处处暗礁也在时刻迫近碧桂园。

惊叫的目的

近期,碧桂园敏捷增长的体量成为行业内热点话题之一。

据克而瑞地产研究发布的《2017年1-2月中国房地产企业销售TOP 100》排行榜披露的数据显示,2017年1-2月,在TOP 10房企榜单上,碧桂园以872亿元的销售额当先排在第二位的万科13亿元。

碧桂园从2015年的1401亿元到2016年的3088.4亿元,实现了事迹120%的增长。2017年碧桂园设定了一个可能让外界尖叫的销售目标,详细数额还未颁布,然而据说碧桂园的内部指标很可能是“翻番; 。

碧桂园方面在回复北京商报记者采访时表示,本月下旬公司将宣布年报,目前处于沉默期,依照划定,良多信息尚不便利流露。

同策征询研讨部总监张雄伟指出,碧桂园之所以在2016年如斯踊跃扩大,一是销售高增加背地亟须补仓,二是善于操作郊区大盘的碧桂园在三四线的投资布局模式后果比拟明显。

来自中国指数研究院统计数据显示,2016年,在海内典范40家上市企业中,碧桂园拿地计划建造面积达到3238.12万平方米,排在首位。而碧桂园治理层也表现,2016年碧桂园3088亿元销售金额的含金量很高,无一项目亏损。

同时,为了管理未来更大的“帝国;,2016年碧桂园营销首次推行了大区制,实现7个大区建设,原35个营销区域分拆裂变,新增为56个。碧桂园总部负责做服务支持和管控,大区精准帮扶区域平台建设,合伙人机制带来能源也连续发酵。包含碧桂园公司推行的SSGF系统也力求尽可能缩短项目的工期,从而加快项目周转速度。

拿地绝对论

假如说“一天拿一块地;是碧桂园去年的拿地节奏,那么今年拿地节奏则一定是有过之而无不迭。近日,碧桂园接连在中山、滁州、柳州等地取得土地。而年初至今,碧桂园在全国拿地已超40宗,耗资到达230亿元,在房企拿地榜单上金榜题名。

擅长郊区作战的碧桂园多年来始终瞄准三四线城市,也由此曾避开了剧烈的土地竞争。但三四线城市升值乏力也是不争的事实,近年来,碧桂园调剂策略,从2016年销售和拿地情形来看,碧桂园从“以三四线城市为主,同时投资布局二线城市近郊、一线城市周边;的整体定位,调整为“以二线城市核心、一线城市周边;为主。

在北京周边,先后布局燕郊、蓟州、霸州、武清、大厂等区域,环京名目近20个。在上海周边,碧桂园也采用“乡村包抄城市;的路线,先落后入姑苏、太仓、启东、昆山等地。

碧桂园在获得公司范围疾速扩大的同时,问题却仍旧存在。从近日碧桂园新增土地来看,除了上海、深圳外,碧桂园拿地相称一局部仍来自二三四线城市。其中,不乏江门、柳州、中山、滁州等三四线城市。

业内人士剖析,“农村包围城市;的策略有利于速度,但三四线城市产品溢价空间有限,碧桂园利润率较低与此关联严密。有机构预计,碧桂园2016-2018年的中心盈利率仍较低,为7.5%-8%,2016财年的核心利润将同比降落4%。

从开发商拿地规模排名来看,2015年前四名分辨为碧桂园、万科、保利以及万达,这四个房企总拿地规模占前100名房企拿地规模的33.56%,而碧桂园一家的拿地规模就占14.49%。去年底,碧桂园的土地本钱预期已超过1000亿元,使得公司的现金流持续承压。

而且,跟着调控深入,今年一二线城市楼市升温将受到克制,而三四线城市的高库存照旧承压,在相称一段时光内,一些三四线城市,甚至是二线城市都曾将众多龙头房企深度套牢,这些城市将是碧桂园将来的“粮仓;仍是“陷阱;都仿佛充斥变数。

海外策略多少成胜算

此外,被碧桂园看做公司新利润增长点的海外项目,在取得冲破的同时也暗含危机。

碧桂园方面表露的信息显示,马来西亚的森林城市在2016年实现了180亿元的销售金额,净利润率高达20%。但随着项目的推动,众多负面消息也一直被披露,后续销售节奏是否坚持有待察看,但项目投资成本宏大、天价营销推广用度都为外界所诟病。其中,华侨生联考、海外资产配置、海外教导等概念炒作也让外界评估不高。

同时,填海、淡水设施引进、网络配套设施建设、跨海大桥工程等复杂体系性建设跟20年的超长开发周期都让项目存在诸多变数,马来西亚政策的不稳固因素以及与周边其余房企海外项目标竞争,也让这个超级大盘存在诸多挑衅。

目前,碧桂园已在马来西亚、澳大利亚、印尼落地7个项目,同时公司还将继承拓展印度、英国、泰国、缅甸、老挝、俄罗斯、越南等市场。但海外项目毕竟能给碧桂园带来多少效益,短期来看依然很有限。假使海外战略过于冒进,可能会连累公司的整体局势。

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